"企業年金の不足で恩恵を受けるのは管理職、調査結果が示す"

企業年金制度の分野では、従来の常識として株主が企業のリスクシフト戦略から利益を得ると考えられてきました。しかし、新しい分析によってこの考えに疑問が投げかけられ、経営幹部による年金不足の悪用の可能性が浮き彫りになりました。

この調査の中心にある疑問は、従業員年金の不足から誰が本当に利益を得ているのかということです。株主が主要な受益者なのか、それとも年金制度を大きくコントロールしている管理職が私利私欲のために不足を悪用しているのか？

この疑問に答えるために、包括的な調査が経済的不確実性が高い時期におけるCEOとトップマネジメントチーム（TMT）の行動を分析しました。結果は驚くべきもので、年金の不足が大きい企業では、CEOおよびTMTの給与が大幅に上昇する傾向があることが明らかになりました。この現象は、経営幹部と従業員の間の内在的な対立を示すビジネス倫理の文献と一致しています（Martin et al., 2020）。

さらに、年金が不足しているときに株主価値を向上させるための活動、例えば研究開発（R&D）や資本支出（CAPEX）が大幅に増加するかどうかを調査しました。驚くべきことに、これらの分野で顕著な増加は見られませんでした。同様に、配当、株式の再購入、および株式リターンにも大きな増加は見られませんでした。

これらの発見は、困難な現実を示唆しています。年金の不足から利益を得ているのは株主ではなく、むしろ管理職であることが明らかになりました。これにより、企業年金制度に関連する管理職の機会主義を厳しく監視する必要性が強調されます。

結論として、経済的不確実性が続く中、企業年金の管理においてより高い透明性と説明責任を確保することが重要です。従業員の財政的な安定を守るためには、トップ経営陣の行動を精査し、規制するための協調的な取り組みが必要です。すべてのステークホルダーの利益が適切に保護されるようにすることが求められます。

詳細については、こちらの完全な調査またはMartinの2020年の調査を参照してください。